数据来源：新华财经谢达斐 制图
截至7月22日，公募基金二季报披露完毕。
天相投顾数据显示，2026年二季度公募基金整体盈利1.93万亿元，终结此前连续两季的亏损局面。在AI主线行情贯穿始终的背景下，主动偏股基金仓位环比提升至86%，电子板块获显著加仓，中际旭创稳居第一大重仓股。同时，宁德时代、贵州茅台遭明显减持，贵州茅台更是退出了前十大重仓股行列。
值得注意的是，部分绩优基金经理在二季报中提示，上游过度涨价或对下游应用推广形成反噬，三季度市场风格有望再平衡。
规模逼近40万亿元
行业马太效应加剧
天相投顾数据显示，截至2026年二季度末，公募基金管理规模达到39.7万亿元，较一季度末增长超2.14万亿元。分类型看，债券型基金规模增加1.23万亿元，混合型基金规模增长9054亿元，两类产品成为规模扩张的核心驱动力。
行业格局方面，管理规模突破万亿元的基金公司扩容至12家，合计管理规模占全行业总量的44.54%，马太效应显著。头部机构凭借投研实力和渠道优势持续扩大市场份额，中小基金公司则面临更大的竞争压力。
权益端，主动偏股型基金二季度整体上调股票仓位。根据兴证策略张启尧团队测算，二季度末主动偏股基金仓位环比提升1.5个百分点至86%，其中普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金仓位分别上行0.9个百分点、1.6个百分点、1.7个百分点。
从行业持仓变动观察，主动偏股基金显著加仓电子板块，增加比例高达21.5个百分点，通信、机械设备仓位小幅抬升；减仓力度靠前的板块为电力设备、有色金属、医药生物。
在盈利表现上，易方达基金、华夏基金、嘉实基金位居前三，是当季仅有的利润超1000亿元的基金公司，分别实现利润2606亿元、1943亿元、1039亿元。此外，广发基金、南方基金、汇添富基金、富国基金、国泰基金、永赢基金旗下基金利润均超500亿元。纳入统计的163家基金管理人中，158家公司旗下基金整体实现盈利，其中37家公司旗下基金整体盈利超100亿元，行业整体呈现良好发展态势。
中际旭创稳居重仓股榜首
寒武纪成新晋核心标的
二季度A股市场结构化特征明显，AI行情从光通信持续强势，逐步延伸至AI电力、存储、半导体设备与材料、先进封装等环节。
在此背景下，公募基金赚钱效应显著。天相投顾数据显示，截至二季度末，纳入统计的5535只偏股型基金的前十大重仓股中，科技类个股占据主导。中际旭创、新易盛、东山精密、寒武纪、宁德时代、北方华创、兆易创新、源杰科技、中微公司、三环集团位列其中。值得注意的是，寒武纪、北方华创、兆易创新、源杰科技、中微公司、三环集团等六只个股新晋前十大重仓股，而腾讯控股、贵州茅台、紫金矿业、阿里巴巴-W、药明康德、立讯精密则退出前十行列。
这一变化折射出公募资金从传统消费、互联网向硬科技领域迁移的清晰轨迹。天相投顾数据显示，中际旭创继续稳居第一大重仓股，公募基金持有1.31亿股，环比增长0.87%，持股市值大幅增至1662.53亿元。同时，新易盛排名由一季度末的第三升至第二，基金持股数增至2.25亿股，环比增长46.86%，持股市值跃升至1366.21亿元。此外，寒武纪作为新晋核心标的，二季度末基金持有4055.91万股，持股市值达到647.14亿元，成为基金重仓股中的新贵。
从增持方向看，增持前50大重仓股主要集中在通信设备、机械、元器件等方向，科技含量明显提升。其中，中际旭创的增持规模位居第一，新易盛、寒武纪紧随其后。从增持数量看，机构抱团特征明显，中际旭创、新易盛重仓基金数量分别为1816只、1287只，环比分别增长57.23%、30%。
相关人士表示，二季度光通信和国产算力龙头获得资金集中配置，这与AI产业链景气度向上直接相关。但需要注意的是，部分标的短期涨幅过大，估值已处于历史高位区间，后续需要业绩持续兑现来支撑。
白酒黄金股遭减持
基金经理提示再平衡
与科技股获热捧形成对比的是，传统消费与资源类板块遭遇明显减持。
天相投顾数据显示，港股方面，腾讯控股成为公募基金减持市值最多的个股，二季度股价下跌10.16%。阿里巴巴-W、中国海洋石油、长飞光纤光缆等也被不同程度减持。
A股市场中，宁德时代、贵州茅台等昔日核心资产遭明显减持。数据显示，截至二季度末，宁德时代持股数环比减少22.26%至1.42亿股，减持市值为175.72亿元；贵州茅台遭基金明显减持，二季度末基金持股数环比下降36.44%至1337.84万股，减持市值为146.45亿元；此外，五粮液、山西汾酒、泸州老窖等白酒股同样遭遇减持。
资源类板块方面，紫金矿业、思源电气、信立泰等位于减持前列。赤峰黄金、中金黄金、山东黄金二季度同样遭遇较大幅度减持，减持市值分别为50.69亿元、43.44亿元、35.40亿元。分析人士指出，黄金股减持或与二季度金价高位震荡、资金获利了结有关。
面对分化的市场，多位绩优基金经理在二季报中提示再平衡风险。兴证全球基金谢治宇表示，二季度极端分化的行情不可持续，市场将再平衡。他认为，市场对于AI紧缺环节给予很高的远期价格预期和估值，是十分危险的，上游过度涨价将对下游应用推广造成反噬。
在配置思路上，他保持组合均衡性，在AI泛科技领域持有较大仓位的同时，更多配置相对低位的科技股。至于传统行业，他认为在经历了二季度极端下跌后，不少财务报表优异的龙头企业更具配置价值。
万家基金基金经理莫海波在二季度增持国产算力和创新药。他认为，伴随行情扩散与轮动，将以AI为主线，看好光模块、国产算力、创新药、部分消费及游戏等行业的机会。他同时指出，随着行情扩散，板块轮动开启，市场风格有望走向均衡。
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